鋼企上半年淨利大幅下滑 鐵礦石跌價有望緩解成本壓力

友發鋼管集團——連續13年位列中國企業500強    丨    2019.08.23    丨    388

去年是鋼鐵企業的“春天”,鋼材價格躍上高點,公司業績大多很漂亮。不過今年上半年受制于成本端的擠壓,鋼企業績普遍下挫,8月22日晚,多只鋼鐵股公布了半年報,淨利同比下滑在40%左右。原材料價格上升、下遊需求疲軟,再加上環保壓力影響,鋼鐵企業上半年的日子不好過。

  鋼企業績下滑

8月22日晚,寶鋼股份、山東鋼鐵、八一鋼鐵公布半年報,業績集體大幅下滑。寶鋼股份是鋼鐵企業的龍頭,上半年營業收入爲1408.76億元,同比下滑5.16%,淨利潤爲61.87億元,同比下滑38.19%,經營活動産生的現金流淨額爲94.37億元,同比下滑51.53%。

山東鋼鐵22日晚公布的半年報顯示,營業收入爲323.55億元,同比增加30.06%,淨利潤只有5.77億元,同比下滑65.58%。經營活動産生的現金流淨額爲-1.99億元,同比下滑117.36%。

八一鋼鐵也是增收不增利,上半年營業收入95.42億元,同比增長16.18%,淨利潤只有1.24億元,同比下滑42.65%,經營活動産生的現金流淨額爲-3.68億元,同比下滑146.47%。

其他鋼鐵企業也未能幸免。杭鋼股份在8月中旬公布了半年報,上半年營收爲124.82億元,同比下滑5.27%,淨利潤爲7.13億元,同比下滑38.32%。

鞍鋼股份雖然沒有公布半年報,但是在7月12日公布了上半年業績預告,預計上半年歸屬淨利潤爲14.5億元,同比下滑67.3%,上年同期盈利爲44.41億元。

業績的不景氣也伴隨著公司股價下滑,就寶鋼股份和八一鋼鐵來說,股價在2018年均躥上高點,但在2019年出現下滑態勢。另外三家2018年的業績在資本市場反應不明顯,股價波動不大。

  鐵礦石擠壓鋼企利潤

2018年,鋼鐵行業經曆了一輪“小陽春”。自從2016年鋼鐵行業供給側改革以來,各大鋼材品種價格均呈現震蕩上行的態勢。“十三五”規劃中要求到2020年鋼鐵去産能1億~1.5億噸,至2018年已提前完成化解過剩産能任務,鋼鐵行業去杠杆、去庫存均已實現。在2018年供給側改革深入的情境下,鋼鐵行業也迎來一波春天。2018年4月到11月初,鋼材價格整體步入上行通道,基本都達到了近八年的高位。鋼鐵企業産品的毛利率提高,所以2018年鋼鐵企業的日子相對較好。

但從2018年11月之後,鋼鐵行業又進入了下行周期。

各大鋼鐵企業對半年報的業績下滑都有解釋,首先是供給和需求矛盾的轉換,上半年各大鋼廠的供給發力,國家統計部門公布的數據顯示,2019年上半年我國鋼鐵生産繼續保持高産量,1-6月我國生鐵、粗鋼和鋼材産量分別爲4.04億噸、4.92億噸和5.87億噸,同比分別增加7.9%、9.9%和11.4%。但是,需求端疲軟,比如建築業、制造業等,*有代表的汽車行業,以汽車板爲代表的板材市場尤爲低迷,上半年國內汽車産量同比下降13.7%。市場對鋼鐵需求大幅下滑,*終導致鋼材價格下跌。

國家統計局公布的數據顯示,1-6月,黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤爲1434.9億元,同比下降21.8%。這也是多個鋼鐵企業營收增加但是淨利下降的原因所在。

另外,在産業的上遊,鐵礦石以及焦煤的價格快速攀升,增加了鋼企的營業成本。就山東鋼鐵一季度的情況來說,受鋼價回落以及鐵礦石價格大漲影響,行業盈利大幅回落,公司銷售毛利率和淨利率分別回落到5.51%和1.16%。

下半年或好轉

雖然2019年上半年鋼鐵企業的日子不好過,但是*近鋼鐵企業出現利好。進入7月份以來,鐵礦石期貨價格呈現下跌態勢,截至8月22日,鐵礦石期貨指數近一個月跌幅近30%,跌破600元/噸關口。

另外,焦煤期貨價格從2016年以來也一路上行,雖然焦煤2001的合約價格在今年上半年一直處于高位,但進入8月份以來,也呈現出下跌趨勢。

國投安信期貨黑色高級分析師表示,目前鐵礦石市場自身基本面矛盾不大,定價屬性重回弱勢,主要受成材等黑色系商品價格走勢影響較大,預計短期鐵礦石價格將以震蕩盤整爲主。

上遊成本的下降,會是鋼鐵企業的利好,另外,各地也在壓減鋼鐵過剩産能。

寶鋼股份公告也認爲,由于鋼廠年修提前,四季度鋼材市場供應同比預計略有增長,下遊市場需求預計不會發生根本性改善,冷軋産品供需平衡矛盾突出,下半年鐵礦石價格持續上升空間有限,預計價格波動較大。