11月鋼鐵流通業PMI爲50.3 供需錯配帶動行業景氣意外回升

    友發鋼管集團——連續14年位列中國企業500強    丨    2019.11.29    丨    335

    蘭格鋼鐵雲商平台統計發布的2019年11月份鋼鐵流通業PMI總指數爲50.3,比上月回升3.0個百分點。從分類指數看,構成鋼鐵流通業PMI的10個分類指數1降7升2平,其中僅有庫存水平1項指數出現下降,而銷售量、銷售價格、總訂單量、采購成本、到貨速度、走勢判斷和采購意願7項指數均出現不同程度回升,而融資環境和企業雇員2項指數保持平穩。

    11月鋼鐵流通企業銷售量指數和訂單指數分別爲52.9和52.4,分別較上月上升5.4和4.9個百分點,再次回到擴張區間,表明市場采購需求活躍,淡季不淡的特征明顯,其中主要表現在終端采購的直供訂單明顯回升。

    11月鋼鐵流通企業庫存指數爲45.0,較上月下降0.1個百分點。從區域來看,中南、西北、華東和華北地區庫存指數出現不同程度的下降,分別較上月下降爲3.6、1.5、0.3和0.3個百分點;而東北和西南地區庫存指數則有所上升,分別較上月上升5.2和4.0個百分點。從規模來看,樣本企業中年銷量大于100萬噸、在50-100萬噸、10-50萬噸的鋼鐵流通企業庫存均出現下降,而年銷量在10萬噸以下的鋼鐵流通企業庫存出現回升,表明鋼材市場資源流通較爲順暢,市場各類鋼鐵流通企業庫存均出現明顯下降。從絕對量上來看,進入11月份以來,由于市場采購需求的意外爆發,鋼材社會庫存出現持續性下降,去庫存速度超出市場預期。據蘭格鋼鐵研究中心市場監測顯示,11月份全國29個重點城市鋼材社會庫存較上月減少近179萬噸,下降20.5%。

    先行指數來看,11月鋼鐵流通業采購意願指數爲48.3,較上月回升2.8個百分點。走勢判斷指數爲47.4,較上月回升4.1個百分點,表明樣本企業對後市悲觀預期已經改變,主要是由于傳統需求淡季不淡,市場采購需求旺盛,再次燃起了市場商家對于後市的希望之火,同時北材南下港口受阻,而且環保限産政策的實施效果也超出市場預期,從而導致樣本企業對後期的采購意願較爲謹慎樂觀。

    11月鋼材市場呈現先揚後抑的走勢,月初由于天氣原因影響,環保限産不定期的伴隨著鋼市,鋼廠産量受到一定壓制,市場價格在預期悲觀和供給壓力減緩的影響下,一直處于頻繁震蕩的局面;隨後由于各地工地趕工潮的出現,市場采購需求意外爆發,同時北材南下在港口明顯受阻,使得南方市場出現嚴重的供需錯配,南方市場率先上漲,北方市場緊隨其後,鋼市出現快速拉漲行情;臨近月末,由于快速拉漲過後,市場出現恐高情緒,市場價格開始有所回調。

    供給端:前10個月,粗鋼日均産量依然平均維持在272.4萬噸左右,其中10月粗鋼日均産量繼續下降,主要是由于三大區域(京津冀及周邊地區、長三角地區、汾渭平原)秋冬季大氣汙染綜合治理方案陸續落地實施,鋼鐵産能釋放能力得到進一步的限制,但由于11月中旬以後,市場價格的快速上漲,鋼廠利潤得到明顯修複,將會刺激産能的再度釋放,預計11月份粗鋼日均産量將會小幅回升,後期鋼市供給壓力可能會逐漸增大。

    需求端:進入11月份以來,淡季不淡的特征較爲明顯,市場采購需求逐漸發力,鋼材社會庫存持續下降,去庫存進度明顯超出市場預期,尤其是建築鋼材需求超出預期,這主要是由于國內經濟增速下行壓力加大,基建投資托底效應明顯,國家加大逆周期政策調節,基建項目加速落地開工,同時也由于房地産投資韌性仍在,各地趕工潮的出現,淡季建築鋼材需求的意外爆發,從而形成了鋼材市場的供需錯配。

    12月份鋼鐵行業景氣度較11月份將會有所回落,主要是11月下遊采購需求小高峰已過,冬季市場采購需求將會回歸淡季水平,而且期貨多頭陸續獲利出逃,市場恐高情緒明顯,鋼市在追漲殺跌心理的影響下,下遊采購觀望情緒較濃,現貨市場成交將會漸歸平靜,而且由于前期鋼價的快速上漲,鋼廠利潤再次豐厚起來,鋼鐵産量回升概率較大,冬季鋼市將依然會面臨供給增大的壓力,整體鋼市將呈現承壓震蕩回調的態勢。(蘭格鋼鐵研究中心原創稿件,轉載請注明出處)